利好优配浦发等9只银行股再创新高年内板块涨幅达到17.7%

　　21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道利好优配

　　银行继续创新高。

　　7月4日，工商银行、浦发银行等9只个股再度刷新历史新高，银行板块总市值达到15.7万亿。同一天，中证银行指数上涨1.86%，年内涨幅达到17.7%，板块内42只个股全部收红，其中有37只个股的涨幅超过10%，浦发银行涨幅最大，达到了41.69%。

　　42只个股今年全部收红

　　7月4日，银行板块再度捷报频传，浦发银行、兴业银行、江苏银行、上海银行、中信银行、长沙银行、北京银行、南京银行和工商银行等9只个股在盘中再创历史新高。中证银行板块今日上涨1.86%，板块规模已经达到了15.7万亿。

　　根据同花顺统计，今年已先后有18只银行创出历史新高利好优配，成绩斐然。年初至今，板块内42只个股全部收红，其中涨幅超过20%的银行股有17只，涨幅超过10%的银行股则达到了37只。

　　板块内涨幅超过三成的银行有5家，分别是浙江银行、江苏银行、青岛银行、兴业银行和浦发银行，其中浦发银行的表现最好，年内涨幅达到41.69%，也是目前板块内唯一一只涨幅超过四成的个股。

　　谈及银行板块走势强劲的原因，业内人士认为，或与过去几年的宏观经济和市场走势有关。万联证券银行业分析师郭懿认为，今年银行指数跑赢沪深300指数13.6个百分点。当前银行指数对应的PB为0.68倍。银行板块呈现整体上涨格局，区域行的表现相对较优。2025年一季度，由于重定价因素集中体现，拉低了银行净息差，叠加债券市场波动对非息收入的影响，银行板块业绩增速下滑。考虑到存款重定价对息差的正向贡献以及债市波动或下降，预计营收和利润增速有望逐步修复。从人民币大类资产配置的角度看，考虑到当前银行板块股息率仍具有吸引力，资金持续增配银行板块方向明确。

　　排排网财富研究部副总监刘有华表示，银行板块近期表现强劲，股价创下历史新高，这主要得益于以下几个因素的综合作用：首先，在低利率市场环境下，银行股凭借其较高的股息率和稳定的分红政策，成为保险资金等长期配置型资金的理想选择。其次，行业基本面持续向好，整体经营保持稳健态势，资产质量明显改善，叠加宽松货币政策和监管支持的双重利好，有效降低了银行的负债成本，缓解了不良资产生成压力。从估值角度看，银行板块此前长期处于价值洼地，存在较强的估值修复需求。在当前市场风险偏好整体低迷的背景下，资金正从高估值成长板块流出，转而配置具有防御属性的银行股，这种资金流向的变化进一步推动了银行股的上涨行情。

　　除了长周期因素，银行股上涨或还与短期因素相关。5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，在对基金经理的考核中，更加强调业绩比较基准的约束作用，对3年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降。在过去几年，不少基金经理之所以跑输业绩比较基准，低配银行股是原因之一。市场上的部分投资者基于基金经理接下来会调仓的预期，进行线性类推，选择提前买入，或是近期推动银行股上涨的因素之一。

　　根据兴业证券的数据利好优配，2024年末主动基金的银行持仓占比仅3.81%，而沪深300指数中银行板块权重高达13.67%，偏离度将近10个百分点。新的公募基金考核机制下，预计主动基金有望增加银行持仓，缩小和业绩基准的偏离度。

　　上半年银行业绩有望回稳

　　银行板块的行情重燃，也和进入分红期不无关系。7月3日，中信银行发布2024年年度A股普通股分红派息实施公告称，中信银行2024年年度A股普通股分红派息方案为A股每股现金红利0.1722元人民币（含税），股权登记日为2025年7月9日，除权（息）日为2025年7月10日。此外，连同已派发的2024年中期现金红利每股人民币0.1825元（含税），本行2024年全年现金红利为每股人民币0.3547元（含税），全年合计派发普通股现金红利总额约为人民币194.55亿元（含税）。

　　同日，招商银行发布《2024年年度A股分红派息实施公告》，宣布向全体A股股东每股派发现金红利2.000元（含税），合计派发金额约504.40亿元，其中A股现金红利达412.58亿元。此次分红方案延续了招行一贯的高比例分红政策，以公告日假设股价35元/股计算，股息率约为5.7%。根据安排，股权登记日为2025年7月10日，除权及现金红利发放日为7月11日。

　　截至最新，已经有30来家银行落地了2024年度末期利润分配方案，叠加已实施的中期分红，年度分红合计已达4273.83亿元，A股上市银行落地分红总额已完成近七成。

　　从分红力度看，绝大多数上市银行提高了分红总额。根据Wind统计数据，A股42家银行中，有39家银行2024年现金分红总额超过上一年，整体分红额度较上一年增加了186亿元。

　　国有大行是上市银行分红的主力。整体看，六大行2024年分红总额高于2023年，合计超过4200亿元。工商银行和建设银行的现金分红总额达到千亿元规模，农业银行和中国银行紧随其后。其中，工商银行以1097.73亿元的规模蝉联“分红王”，占归属于母公司股东净利润的比例为30.0%。按全年平均股价计，A股、H股股息率分别为5.32%、7.49%。

　　浙商证券分析师梁凤洁表示，预计今年上半年上市行归母净利和营收降幅有望收敛，主要考虑息差降幅和非息降幅均有望收敛。他预测上市银行营业收入同比下降0.9%，降幅环比收窄0.8个百分点；归母净利润同比下降0.5%，降幅环比收窄0.7个百分点。

　　梁凤洁建议用牛市思维看待和参与本轮银行股重大级别行情，当下不是行情的下半场，而是长周期的开始，趋势的力量（低利率大时代+人民币资产重估）是本轮行情的底层逻辑，“时间的玫瑰”是本轮行情的选股思路。